作者：国药控股（中国）融资租赁有限公司 总经理 陈凯

一、 新业态涌现：大健康产业全景图

（一） 医疗大健康产业驱动因素

近年来，在全球经济持续低迷，国内经济增长减速换挡的大背景下，我国医疗大健康产业呈现良好的发展态势，医疗卫生费用支出保持了较快增长，增速整体水平高于GDP增速（图1）。

图1：我国卫生费用支出规模及增速

数据来源：国家统计局

尽管我国医疗卫生支出总额占GDP比重在逐年上升，但与发达国家相比，仍然存在较大差距（图2），未来的增长潜力较大。医疗大健康产业在政策、人口、经济等多个方面因素的驱动下，未来10年潜在产值规模有望超过20万亿元，将为我国经济注入新动力。

图2：各国医疗卫生支出总额占GDP比重

数据来源：世界银行

1. 政策因素

在政策层面，受益于“健康中国”战略全面推进。2016年10月国务院发布《“健康中国2030”规划纲要》（以下简称“纲要”），旨在推进健康中国建设，提高人民健康水平。根据纲领战略目标，到2020年要建立覆盖城乡居民的中国特色基本医疗卫生制度，基本形成内涵丰富、结构合理的健康产业体系，要提供优质高效的医疗服务，鼓励发展健康产业，优化多元办医格局。2017年12月召开的中央经济会议，再次提出鼓励社会资金进入养老、医疗等领域。这些都为医疗大健康产业发展带来了机遇。

2. 人口因素

人口老龄化是推动医疗需求的重要因素之一。从数据上看，目前我国平均寿命已经达76.7岁，65岁以上老龄人口占比持续增加，在2018年达到了11.9%（图3），按照联合国老龄社会7%的标准，我国早已步入了老龄化社会。

图3：我国老年人口规模及占比

数据来源：国家统计局

同时，相应的人均医疗费用在45岁之后快速的增长，65岁以上人口年均医疗费用超过千元（图4），人口老龄化提升带动了医疗大健康产业的市场规模提升。

图4：不同年龄组的人均医疗费用（元）

数据来源：北京大学国家发展研究院，第八届中国健康产业高峰论坛

3. 经济因素

我国经济的增长是医疗大健康产业快速发展的基础，不仅保障了基础医疗消费，同时也促进了高端医疗、医美、宠物等行业的快速发展。

2018年我国居民可支配收入达28228元，同比增长8.7%，较2013年的18300元增长超过50%。城镇居民可支配收入在2018年更是达到了39251元，较十年前2009年的17175元翻番（图5）。未来随着我国城镇化不断加快，城镇人口占比扩大，势必推动整个居民医疗大健康消费需求保持增长。

图5：城镇居民人均年可支配收入（元）

数据来源：国家统计局

4. 社会因素

城市自然环境的污染，更多不健康的生活方式以及紧张的工作压力导致现代人们的健康状况下降，亚健康人群数量逐步提高。WHO一项全球性调查表明，有75％的人群处于健康和患病之间的亚健康状态。中国城市健康白皮书数据也显示，我国城市白领中有76%的人员存在亚健康的情况。

随着居住环境、工作压力、不健康的生活方式等社会环境变化，人们对健康管理的需求更加强烈，推动了健康管理等医疗服务市场的发展。

5. 意识因素

随着人们对自身健康更加关注，健康意识在不断提升和增强，对于医疗大健康领域的需求也在不断发生转变。

2017年我国健康体检人次超过5亿人，同比增长了11%，但体检覆盖率仅为35.8%，仍处于相对较低水平。未来随着预防为主的健康观念的不断深入，大家对健康体检的需求还将增加。

另外医疗消费需求的观念也在发生转变，比如医疗美容等新的医疗消费增长点快速发展。我国医美行业近年来飞速发展，2018年市场规模有望达到1712亿，同比增长25%，较2015年870亿的市场规模，增长超过1倍。

健康意识增强和转变，医疗消费需求被不断激发，医疗美容、医疗体检、健康养生等愈发受关注，驱动医疗大健康产业蓬勃发展。

6. 技术因素

医疗先进技术的应用极大促进了医疗大健康产业的发展，激发了市场需求。全球前十大医疗巨头的平均研发费用率超过营收的20%（图6）。大额的投入带动了整体医疗技术的发展，基因测序技术、癌症早筛纳米技术、人工器官等科技手段和产品不断涌现。

比如大家熟知的基因诊断技术，能够较早的发现疾病，从而实现及早预防，甚至可通过基因改造提升对疾病的免疫能力。纳米技术等应用到医疗大健康领域，也提升诊察、治疗效果。人工视力等技术扩宽了治疗的范围，提升了医治的效果，从而可以帮助更多的患者。

图6：2017全球Top 10医疗企业研发费用率

数据来源：维基百科

（二） 医疗大健康产业发展趋势

从产业内容来看，医疗大健康产业的产业链长、涉及领域广、内容丰富，涵盖研发、生产、销售、及增值服务等诸多环节，包括健康农业、健康制造、健康服务等三大产业领域（图7），其中健康制造和健康服务内涵更为丰富。

图7：医疗大健康产业布局图

1.健康制造

a) 医药制造行业

医药制造业是医疗大健康产业发展的核心之一，是为数不多的逆周期制造子行业之一，医疗制造业工业增加值增速整体高于GDP增速。在GDP增速持续下行的情况下，前者在2015年触底反弹，且连续两年逆势上行（图8）。

图8：医药制造业增加值增速 vs. GDP增速

数据来源：国家统计局

当前我国医药制造产业已初具规模。2016年医药产业（含器械、耗材）市场规模为28062亿元，占大健康产业的50.05%，但产业层次上仍局限于低端产业，仍以医药中间体和原料药为主（图9）。生物药品制造和医疗诊断、监护及治疗设备制造等技术含量较高、附加值高、领域前沿的企业不多，没有普遍性，缺乏大型创新性企业。

图9：医药产业市场规模及变化趋势

数据来源：前瞻产业研究院

b) 医疗器械行业

从全球医疗器械市场来看，体外诊断、心脏介入器械、影像诊断设备、骨科耗材占据全球医疗器械细分市场前四强。

Evaluate MedTech 报告显示，2017年体外诊断市场规模为526亿美元，预计CAGR将达到6.1%；心脏介入器械市场规模为469亿美元，预计CAGR为6.4%（表1）。

表1：全球医疗器械细分市场规模

医疗器械	2017年市场规模 （亿美元）	2024年市场规模 （亿美元）	CAGR （2017-2024）
体外诊断试剂	494	796	6.1%
心脏植入器械	469	726	6.4%
影像诊断	395	510	3.7%
骨科耗材	365	471	3.7%
眼科器械耗材	277	422	6.2%
普通及整形手术器械	221	343	6.5%
内窥镜	185	283	6.3%
药物载体	185	253	4.6%
牙科耗材	139	216	6.5%
创伤护理	130	178	4.6%

数据来源：Evaluate MedTech 2018

从我国医疗器械市场看，医疗器械行业是健康产业中增长最为迅速的领域，同时也是资本市场最为看好的投资热点之一。2017年我国医疗器械市场规模达到了4176亿（图10）。根据中国医药工业信息中心测算，预计到2019 年行业规模将再翻一番，总规模达到6000 亿左右。

图10：医疗器械市场规模及变化趋势（亿）

数据来源：wind

c) 保健品产业

国人健康意识不断提高，加之老龄化人口比例不断增长，保健品拥有庞大的消费群体，保健品的需求量将呈现持续上升态势。

据中商产业研究院发布的《2017-2022年中国保健品行业前景及投资机会分析报告》数据显示：2012年我国保健品行业的规模仅有1131亿元，2017年保健品行业规模达到了2938亿元（图11）。

图11：中国保健品行业市场规模及变化趋势

数据来源：中商产业研究院

2.健康服务

a) 医疗服务行业

医疗产业不仅是大健康领域的重要分支，更是社会民生发展中的重中之重。与此同时，医疗产业发展也呈现不均衡的特征。目前仍以医疗卫生服务为主，疗养服务、健康管理等服务尚未形成产业聚集效应。

我国自2006年医改启动以来，医疗服务行业保持快速增长，整体增速高于宏观经济增长。近年来，随着GDP增速放缓，医疗服务行业增速有所下滑，但仍然保持着较快增长，2017年医院收入规模达到28,659.8亿元，同比增长11.15%（图12）。

图12：我国医院收入增速vs. GDP增速

数据来源：wind、前瞻产业研究院

b）健康服务管理行业

健康服务行业以“预防—治疗—休养”为主线，在我国尚处于形成的初期，2016年市场规模仅为1520亿元，但其巨大的增长空间以及抗经济周期的特点，已经吸引了大量资本关注和跨界企业参与。

健康预防方面，基础需求来自生活质量的不断提高，健康体检成为生活的一部分，且随着二胎开放，母婴健康管理市场将进一步扩大，国际上将医药保健业视为“永远的朝阳产业”。

健康治疗方面，社会资本办医、医改等医疗政策利好支持，民营医院、专科医院等开始领衔突围。此外社区医疗、医疗保险、医疗旅游等新医疗模式蓄势待发。

在休养方面，一是休闲需求，年轻人亚健康形势严峻，消费观念改变，推升度假旅游、体育等产业发展；二是养老需求，老龄社会的“银发浪潮”到来，带动养老，及其周边产业发展。

c）健康养老产业

我国健康养老产业迎来发展机遇期。人口老龄化催生养老产业不断发展，同时政府通过推进政策创新、优化资源配置，培育市场主体等措施，有力推进健康养老产业的发展。

养老服务机构不断增加，包括托老所、老年康复中心、养老院等养老服务机构不断设立，服务内容也不断升级，由一般性的配餐送餐、居室保洁、医疗陪护逐步向康复治疗、心理慰藉、文体娱乐等方面延展，养老服务体系更加完善。2016年，健康养老产业市场规模已达18525亿元，在大健康的五大基本产业群体中，仅次于医药行业。

图13：中国健康养老产业市场规模及变化趋势

数据来源：前瞻产业研究院